미래에셋 인사이트 펀드가 실패한 가장 큰 원인은 바로 중국 시장에 있다. 중국 시장에서 과도한 투자를 하였는데, 당시 중국 시장은 개인투자자들에 의한 투자가 거의 없었고 주로 시장은 기관투자자들과 외국인투자자들이 투자를 많이 하는 양상이었다. 그들에 의해서 주가가 많이 뛰었는데 미래에셋에서 그것만 보고 투자를 했다가 인사이트 펀드가 쫄딱 망한 것이다.
이머징 펀드에 가입할때는 그 나라의 개인투자자들이 얼마나 주식시장에 참가하고 있는가가 가장 중요한 지표가 될 것이라는 게 내 판단이다. 결국 주식시장을 지탱하고 버텨내고 큰 흐름을 만들어내는 것은 개인투자자들의 활동이기 때문이다. 그리고 아직 경제가 성장하는 중에 있기 때문에 개인투자자들의 주식시장 참여가 활발하지 않은 시장의 경우는, 개인투자자들이 얼마나 주식시장에 참여하고 있는가가 중요한 지표가 될 수 있다.
기관투자자들이나 외국인투자자들은 단기적 이슈에 상당히 민감하게 반응하지만 개인투자자들은 그렇게 민감하게 반응하지 않기 때문에 장기적으로 주식시장을 지탱할 여력이 있다고 본다면 결국은 내 가정이 옳지 않나 싶다. 그리고 펀드라는 것이 단기적 시각보다는 장기적 시각으로 접근하는 것이라고 본다면 장기적으로 주식시장을 좌우하는 것은 개인투자자들이기 때문에 펀드를 가입해서 투자를 하고자 하는 입장이라면 개인투자자들의 동향을 잘 살펴보아야 한다.
아직 시장이 완전히 성숙하지 않은 이머징 마켓의 경우에는 개인투자자들이 얼마나 참여하는가가 가장 중요한 지표가 될 수 있고 장기적으로 투자하는 이머징 펀드라면 주식시장에 얼마나 개인투자자들이 참가하고 있는가가 가장 적절한 시기를 판단하는 가장 큰 요건이 될 것이다.
※ 경제분야에 대한 저의 지식은 그렇게 깊지 못합니다. 저의 부족한 글을 보시고 뭔가 지적하실 것이 있으시면 언제든지 따끔하게 지적해 주십시오.